债务融资工具存量规模突破5万亿

董云峰

中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）日前公布，截至2013年5月28日，债务融资工具存量规模突破5万亿元，保持了连续五年新增余额过万亿的增长趋势。

所谓债务融资工具，是指通过交易商协会注册发行的非金融企业债务融资工具，包括短融、超短融、中票、定向工具、资产支持票据和中小企业集合票据等信用债产品。

自2007年9月交易商协会成立以来，以市场化的注册制管理方式，推出了一系列创新产品，很快成为中国债券市场的主导力量。

从存量规模来看，截至今年5月底，短融存量9709.50亿元，超短融存量4465.00亿元，中票存量27269.10亿元，定向工具存量6895.78亿元；相形之下，发改委主管的企业债存量为22144.26亿元，证监会主管的公司债存量为6508.33亿元。

在上述数字背后，老牌的企业债份额持续萎缩。据中央国债登记结算公司统计，今年前5月，银行间市场共发行了292只中票，金额合计4120.10亿元，同比增长近六成；同期企业债共发行210只，总金额2870.50亿元，同比减少了20余亿元。

另一方面，则是公司债的快速崛起。在证监会的力推下，近年来公司债发行规模不断创下新高，去年全年更是创下了约2500亿元的历史发行纪录。今年前4月，公司债发行量超过千亿元，迅猛增长势头不减。

“目前，债务融资工具市场已基本形成了参与主体丰富、发行方式多样、产品结构完整的市场体系。”交易商协会有关负责人称，经过近几年的发展，我国企业直接融资比重显著提高，债券融资与信贷融资的比例由2006年的1：50提高到目前的1：4。

据交易商协会统计，到目前为止，通过发行债务融资工具，能源、交通等国民经济支柱产业已累计募集资金4万多亿元；超过500家现代农业和小微企业发行债务融资工具近5000多亿元；西藏及四川、云南、甘肃、青海等涉藏地区募集资金近4000亿元用于当地经济发展；文化企业通过发行债务融资工具获得2000多亿元资金支持。

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