经济被房地产推动预期被通货膨胀

明年注定是被动的一年。当政府加强干预成为救自由放任市场主义的补药，当央行积极印钞成为填流动性黑洞的息壤，就为将来的失衡与过热埋下伏笔。复苏稳固之后的明年，我们将目睹中国经济“被”房地产推动，市场预期“被”通货膨胀。

被动酝酿着变化。上周六，中国央行顾问樊纲称，政策制定者应该在明年对资产泡沫和流入境内的热钱保持警惕，市场应该为中国宏观经济政策的调整做准备。次日，中国国务院总理温家宝接受新华社专访，承认今年早些时候银行大量放贷可能会造成经济代价，并表示将根据形势发展的变化来调整政策和方针。

中国经济在今年第一季度触底后步入复苏，普遍预计今年GDP增幅将高于政府设定的8%目标。樊纲称，明年中国经济可能会增长8%-9%，出口增幅可能会超过10%，贸易顺差也会扩大。明年第一季度GDP较上年同期增幅可能达到11%左右（因上一年同期基数较低），第二季度GDP增幅将放缓，但不会是二次触底。站在明年回头看，危机之际采取的政策非长久之计。随着经济进一步走强，中国政府势必保持宏观政策灵活性。但这种应变的灵活是被动的。

一种被动发生在资产市场，房地产首当其冲。温家宝警告，一些城市房价上涨过快，需要高度重视。上周，上海一块待开发住宅用地拍卖价格创出了新的全国纪录。此次交易中，中国建筑旗下一家子公司为一块114517平方米地皮支付人民币37.2亿元。地皮每平米成本超过了3.2万元人民币，建成住宅须卖出至少每平米6万元人民币，才能保证利润。上述地皮不在市中心，而在老上海人看不上的杨浦区。

总理明确表示，政府会打击哄抬房价和囤地行为，必要时不排除动用利率工具。最近，中央政府有关部门刚刚采取了一系列冷却各地房价的新措施，包括撤消针对二手房转让的减税优惠，加强对开发商约束。然而，房地产市场繁荣不仅对复苏初级阶段的中国经济有利，对明年仍然有正面影响。当政府投资对明年GDP的贡献相对减少，房地产及其相关产业中企业投资的显著增长将继续提振中国经济。这在其他主要经济体需求未见明显好转时，显得弥足珍贵。

另一种被动发生在更广泛的价格领域。今年快速扩张的信贷尚未引发通货膨胀，而价格已经开始上涨。温家宝认为，要预见到通胀有可能出现，要将物价保持在一个合理的区间。眼下通货膨胀预期反映的是国际大宗商品价格的上涨和国内扩张性的货币发行。这正是多数中国经济学家预判形势的基础。他们认为，中国明年的通货膨胀水平是温和的，产能过剩将会防止全面的通货膨胀。樊纲也不认为明年出现高通货膨胀率的概率很高。但是，形成通货膨胀压力的主要原因：国际大宗商品价格的上涨和国内扩张性的货币发行，并不完全受北京控制。前者既受需求影响，受炒家和卖家影响，也受美元币值影响；后者则决定于包括人民币升值速度、中国出口形势与对外贸易顺差大小在内的多种因素。

到目前为止，没有证据表明北京会迅速改变政府支出刺激经济增长的政策方向，也不会在近期大幅收紧信贷。但是，被动的决策蕴含着巨大的不确定性。不论我们持有哪种资产，都面临着等待和猜测的痛苦。

（作者系资深媒体人，电邮：chenxuchenxu@msn.cn，本专栏每周一至周五刊出。）

重庆哪家医院做黑色素移植便宜

上海明珠医院医师介绍：尿毒症5期能活多久时间

上海女性意外怀孕应该怎么办

南京皮肤科医院蒋王庙_挤完痘痘可以敷面膜吗 掌握正确护肤方法有助于祛痘

上海石女哪里可以治是哪个

南京皮肤科医院排名表:牛皮癣需要忌口的食物